马士基上半年净利翻倍:即期海运价回落,合同价高于往期水平

2022-09-23 00:23:28 文章来源:网络

全球航运巨头A.P.穆勒–马士基(以下简称“马士基”)进一步发展物流业务。

马士基集装箱船 视觉** 资料图

8月3日,马士基发布2022年第二季度**报。今年上半年,马士基实现营收409.42亿**元,同比增长53.52%。息税折旧及摊销前利润(EBITDA)为194.11亿**元,同比增长113.24%。息税前利润(EBIT)为162.61亿**元,同比增长126.44%。净利润为154.29亿**元,同比增长138.73%。

其中,第二季度营收增长至216.5亿**元,同比增长52.14%。EBITDA为103.27亿**元,同比增长103.93%。EBIT为89.88亿**元,同比增长120.08%。净利润为86.21亿**元,同比增长130.14%。

据官网显示,A.P.穆勒-马士基是一家综合**的集装箱航运物流公司,隶属于A.P.穆勒集团,致力于连接并简化全球贸易,拥有约10多万名员工,业务遍布全球130个**和地区。

在航运老本行方面,马士基于1975年首次进入集装箱贸易领域,几十年来一直位居榜首,经常通过建造**大的船舶来打破运力纪录。

主营业务海运业务方面,二季度马士基营收达174.12亿**元,同比增长57.12%。EBITDA增长至95.98亿**元,同比增长118.14%。EBIT增长至85.26亿**元,同比增长138.16%。

**报显示,受本季度燃料成本、航线网络和集装箱装卸成本继续增加,且货量减少7.4%,部分抵消较高运价带来的营收。即期运价已从峰值回落,但鉴于强劲的市场需求和持续的全球供应链拥堵,公司合同运价高于往年同期水平。

A.P.穆勒–马士基首席执行官施索仁(SørenSkou)表示,受海运长约合同运价强劲、物流业务利润快速增长以及码头业务持续稳健表现的推动,本季度取得不俗业绩。随着部分港口持续拥堵以及俄乌局势影响,尤其是在欧洲地区,打压了消费者信心,海运货量走低。

航运发家的马士基,近几年来正向综合物流公司转型,在陆上物流业务拓展及空运业务方面,马士基收购动作不断。

第二季度,马士基在为客户提供综合物流解决方案方面保持了良好势头。因不断赢得新客户及现有客户进一步购买物流产品,二季度物流业务营收增长了61%达35亿**元,EBIT增加至2.34亿**元。

马士基继续投资以增强物流产品组合与能力,在第二季度完成了对总部位于**国的全程及跨境物流解决方案提供商Pilot Freight Services、全球空运专家翼源国际(SenatorInternational)的收购。此外,还成立了马士基航空货运公司(MaerskAirCargo),进一步加强空运服务。

施索仁表示,马士基连续15个季度实现利润同比增长,证明了整个团队在马士基转型成为全球综合物流公司进程中取得的进展和工作表现。

市场情况方面,2022年第二季度,全球供应链对物流服务的需求趋缓。运价在二季度略有下降,但由于全球供应链拥堵加剧,运价仍处于历史高位。

与2021年第二季度相比,全球集装箱货量下降了2.3%,而4月、5月全球空运货量下降了9.4%。地缘政治不确定**和能源价格上**加剧通胀持续对消费者信心和增长预期造成压力。因此,马士基目前预计2022年全球集装箱需求将处于-1%至+1%范围的下限。

受全球供应链拥堵运价持续上**影响,马士基上调今年业绩指引。

8月2日,马士基在官网发布公告称,基于2022年上半年的业绩表现,预计海运市场在第四季度逐步**正常,并上调2022年全年业绩指引。

马士基称,全球供应链拥堵导致运费上**的持续时间比**初预期的要长。因此预计2022年EBITDA约为370亿**元,此前约为300亿**元,EBIT预计约为310亿**元,此前约为240亿**元。

基于调整后的业绩预期,公司董事会决定在2022至2025年间,****回购计划每年增加5亿**元,从25亿**元增加至30亿**元。

公司公布2022年**季报。2022年Q1,公司实现营业**25.37亿元,同比增长14.75%;实现归母净利润1.45亿元,同比增长24.35%;实现基本每****0.14元/**,同比增长24.36%。

物业管理盈利能力同比提升,“总对总”模式积极外扩。物业管理方面,截止2022年3月底,公司在管项目达到1754个,在管面积2.91亿平方米,相比21年末增长4%。2022年Q1,公司物管板块实现营业**24.03亿元,同比增长17.59%,占营业**总额的94.72%;物管板块实现毛利率10.49%,较去年同期提升0.27pct,主要系非住宅基础物业部分经营效益提升所推动。报告期内公司实现新签约合同金额7.3亿元,同比增长26%,拓展了阿里IDC数据中心、中兴通讯南研基地、广州**药大学深圳**院等一批项目,公共、园区、**院等业态取得较好成绩。公司向外拓展模式持续深化,“总对总”聚焦IFM综合设施管理类业务,合资合作重点聚焦多业态及城市空间服务,新成立济南文旅合资公司,多项合资合作业务洽谈中。558.52%。

增值服务增速亮眼,垂直领域专业公司积极扩张。公司坚定“沃土云林”商业模式,依靠基础物业优势和招商蛇口支持,积极推动增值业务的发展。2022年Q1,**增值服务实现营业**0.59亿元,同比增加422.85%,到家汇**一季度持续做大优势品类,发力到家服务和到家宜居业务。**交易额同比增长26.4%。专业增值服务实现营业**3.55亿元,同比增加14.91%。多家专业公司市场拓展力度加大,建筑科技中标佛山南海峰睿公馆项目智能化工程,楼宇科技中标深圳供电局配电房消防设施维护施工项目,公司在布局全国消防维保领域实现突破,南光电梯市场拓展也取得佳绩。

资管业务稳中向好,盈利能力提升。2022年Q1,资管业务实现营业**1.45亿元,同比增长5.23%,占比5.73%。商业运营方面,公司商业运营**0.22亿元,同比增长128.89pct,毛利率较同期提高16.65pct。持有物业出租及经营方面,营业**1.23亿元,同比增加1.04%,营业成本下降7.71%,毛利率较同期提高3.29pct,主要是由于一季度持续开展无人值守车道改造、清洁机器人替岗等降本工作。随着深圳广州疫情放缓,各项业务相较去年均有所回升。

转让**权,退还项目,加速打造轻资产运营**。轻资产运营积极推进,助力公司提质增效。2022年2月,公司**东大会通过将深圳中航城、昆山中航地产及赣州中航九方三家公司100%**权转让给母公司招商蛇口的下属企业。2022年4月,公司退还全资子公司退还天津项目地块。截止2021年末,该地块账面存货原值为3.8亿元,其中土地成本0.58亿元,在建工程成本3.22亿元,公司已根据实际情况对该存货计提了足额减值准备,不会影响年报业绩。

投资建议:公司组织架构调整成效显现,整合阵痛期已过,轻重资产分离积极推进,公司进入稳健增长的新阶段,我们认为公司运营效率的提升将在2022年逐步体现,推动业绩进一步增长。我们预计公司2022-2023年每****分别为0.66元/**、0.83元/**,以4月28日的收盘价18.11元计算,对应的市盈率分别为27.4倍、21.8倍。我们看好公司长期的表现,维持“推荐”评级。

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